Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizini 43%’ten 40,5% seviyesine çekti. Gecelik borç verme faiz oranı 46%’dan 43,5%’e, gecelik borçlanma faizi ise 41,5%’ten 39%’a indi. Kararın reel ekonomide hemen belirgin bir fark yaratmadığı, daha çok tabelaya yönelik bir adım olarak görüldüğü yorumları hâlâ gündemde. Analistler, bu indirimin 200 baz puanlık bir düşüşle siyasi belirsizliklere karşı bir orta yol tercihi olarak değerlendirildiğini ifade ediyorlar. PPK karar metni, enflasyon hedeflerinden sapması durumunda politikanın sıkılaştırılacağını vurguluyor; 2026 sonu için belirlenen ara hedef ise %16 olarak Orta Vadeli Program’da (OVP) teyit edildi.
DEĞER KAYBINA İZİN Mİ VERECEK? Ekonomistler, karar metninde ‘TL’nin reel değerlenmesi’ ifadesinin çıkarılması üzerinde duruyorlar. Yeni metin, bunun yerine talep, döviz ve beklentiler kanalları üzerinden enflasyonun düşürülmesine odaklanacağını belirtiyor. Uzmanlar, yüksek faiz ortamında TL’nin reel değerlenmesinin enflasyonu düşürmenin ana dinamiklerinden biri olduğuna işaret ederek, bu stratejinin sürdürülebilirliğini 2023 sonundan beri vurguluyorlar. Geçen yıl boyunca bu yaklaşım Türkiye’yi carry trade açısından cazip kılmıştı.
Faiz indirimi piyasayı nasıl etkiledi? Kararın ardından piyasalarda sert hareketler yaşandı. Kamu kontrolündeki dolar yaklaşık 41,29 TL seviyesinde sabit kalırken, BIST 100 endeksi karar sonrası %2’yi aşkın değer kaybı gösterdi ve gün içinde dalgalanmalar kaydedildi. Gün sonunda endeks 10.382 puandan kapanırken, 3. the Ankara 3. Asliye Ceza Mahkemesi’nin CHP İstanbul İl Kongresi ile ilgili iptal talebinin reddedildiğini açıklaması önce yükselişlere zemin hazırlamış olsa da toplam görüntü negatife dönüştü. Bir sonraki toplantının 23 Ekim’de yapılacağı belirtildi.
Toplumsal aktörler için kritiklik düzeyi Ekonomi dünyası, kararın kâğıt üzerinde “kritik” olarak tanımlanıp tanımlanamayacağı konusunda farklı görüşler ifade ediyor. Prof. Dr. Emre Alkin: “Kritik karar, esnaf, tüccar veya vatandaş için değil; Merkez Bankası yönetimi için önemli. Eğer sıkı para politikası sürdürülüyorsa, bu indirimin tabelaya oynamaktan ibaret olduğu söylenebilir.”
2,5 puanlık indirimle orta yol tercihi Prof. Dr. Hayri Kozanoğlu: “TCMB bu kez 2,5 puan indirerek orta yolu seçti; 2 puanla CHP operasyonu korkusunu bir ölçüde geride bırakırken, 3 puan indirimi ise temmuz enflasyonu, 2. çeyrek büyümesi ve rezervlerdeki zayıflamayı göz ardı etmek olarak algılanabilirdi.”
Mevcut döviz rejiminde değişiklik beklemiyorum BBVA Stratejisti Tufan Cömert: “Merkez Bankası, döviz kurunu enflasyonla mücadelede önemli bir araç olarak kullanmaya devam ediyor. TL’de reel değerlenme ifadesinin metninden çıkarılması, para biriminin günlük yönetiminde ufak bir değişiklik sinyali verebilir; ancak mevcut rejimde anlamlı bir değişiklik beklemiyorum.”
News
